2023年3月7日厦门象屿(600057)发布公告称公司于2023年3月2日组织现场参观活动,嘉实基金管理有限公司、兴业证券股份有限公司、华创证券有限责任公司、海通证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、国泰君安证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、首创证券股份有限公司、西部证券股份有限公司、诺安基金管理有限公司、朱雀基金管理有限公司、荷宝投资管理集团、上海理成资产管理有限公司、南华资产管理(新加坡)有限公司、浙江旌安投资管理有限公司、长江证券股份有限公司、申银万国股份有限公司参与。
(资料图)
具体内容如下:
问:公司在农产品物流方面的布局情况?
答:农产品板块,公司围绕原粮运输建立起铁路、港口、公路的物流网络(国内+国外的大物流体系),保证原粮运输的安全通畅,从而构建起公司的核心竞争壁垒。目前,公司正在积极推进与招商港的港口数据直连,以及推进公司自身物流体系与核心下游企业(如温氏)采购体系的有效直连。智慧物流作为行业未来的重要发展方向,公司将在科技投入上不断加码。
问:公司在粮食收购和仓储库规划建设情况如何?
答:目前,公司仓容量最大的仓库,设计仓容量达500万吨,高峰时日收粮规模可达8万吨。目前市场绝大多数同行的仓容水平维持在10-20万吨。此外,基于合理收储半径100公里的规划设计,公司的仓储布局可最大限度满足种植户的售粮诉求。
问:公司既往在农业板块,累计投入建设仓库的资金规模以及是否存在政府补贴?
答:在承担国家储备任务期间,公司曾获得过国家部分补贴。截止2021年年末,公司累计在黑龙江省投入资金近80亿元人民币,建成后仓容量达1,750万吨。未来根据业务发展需要,将主要通过轻资产方式,整合其他区域的第三方仓容,并进行数字化改造。
问:公司收储对象主要为哪类人群?种植户为什么会选择将粮食出售给象屿?
答:公司的收储对象覆盖种植大户和家庭户。农民在售粮时会看重收粮价格、专业化的服务能力以及收粮效率。公司采用“一村一顾问,一镇一经理”的运营策略,在产前环节,通过高质量农资、农具等的销售与种植户建立联系,并提供后续农技咨询等全流程增值服务,与种植户产生较强的粘性,收粮工作在田间地头就可以完成。
问:公司农产品板块未来市占率预计将达到什么水平?
答:由于国内对玉米、大豆等实施进口配额管理,进口端的市场规模存在一定的天花板,市场空间的大小取决于国家给予合作客户配额的多少。因此,公司主要为国内有配额的制造业企业客户在海外采购原粮,提供供应链服务;对于国内市场而言,竞争则完全市场化,原粮收储的规模取决于企业的物流网络布局和运营能力,当前行业竞争格局较为分散,行业集中度较低,未来公司在农业全产业链发展方面还有很大的提升空间。
问:公司目前哪些区域实现了农业全产业链运营模式,是否存在可复制性?
答:公司目前在黑龙江的7大粮食收储基地均已实现全产业链运营模式,模式可复制性强,未来将把黑龙江地区全产业链模式的成功经验推广到西北、华北等地区。
问:公司在供农产品供应链上的优势有哪些?
答:(1)经营品类除玉米、大豆、水稻、小麦外,公司还经营蛋白类的商品,比如豆粕、菜粕、葵花粕等。经营品类的多元化,可以为客户提供一体化供应链服务;(2)企业性质公司作为国有控股企业,在资信状况、融资成本和经营合规性等方面都具备一定的优势;(3)收储网络公司粮食收储网络,除黑龙江外,在西北、华北地区也有布局,公司合理的网点分布能很好地满足不同制造业企业客户的发运需求,例如,以下游某饲料类制造业企业客户为例,公司在新疆地区的布局能够直接发运到客户西北片区的四大厂区,公司在华北地区的布局也能很好满足其华北片区的生产需求;(4)团队素质公司服务团队专业日渐广泛、梯队结构日趋完善,数量庞大的人才团队为公司的发展扩张奠定了坚实的基础,客户合作体验感极佳。此外,公司专业的市场研究团队,还可以为客户提供及时的行情分析和采购建议,能够提高客户的采购效益和降低库存成本;(5)品质把控农产品品质会受到不同产地、品种等各种因素的影响,而制造业企业客户生产过程中对不同原料的要求也有所不同,客户会把不同品质的原粮搭配使用从而降低制造成本,公司业务网络发达,有着丰富的粮源结构,能更好地满足客户对粮源多样性的需求。(6)物流配送公司近年来积极构建智慧供应链物流体系,能够满足不同制造业企业客户在全国20多个省市原材料配送的需求。
问:下游客户在制定采购决策时会优先考虑哪些因素?
答:价格因素是客户重要的考虑因素,其次为原粮品质和供货量。以玉米为例,玉米价格不同地区价格相差不大,单吨价差一般为5 10元,但品质方面可能存在一定的差异,辽宁、吉林出产的玉米品质略低,黑龙江地区出产的玉米品质则相对较高。对于不同品质的玉米,客户会在配方里面分级搭配使用。
问:驻村顾一般会选择何种人群?
答:一般会选择村支书、村主任、村会计等村内核心骨干,这一类人群有意愿、有动力为村民提供有价值的服务,另外,在驻村顾问人选方面,也会考虑村里具备一定号召力的意见领袖。
问:地推人员薪酬体系的构成要素情况?
答:由基本工资+绩效工资+佣金构成。
问:预计未来地推人员扩张的速度和规模?
答:按照“一镇一经理,一村一顾问”的运营策略,公司目前一个客户经理(即地推人员)管理半径为10个村落,未来通过管理模式的优化以及管理方法论的沉淀,预计单客户经理的管理半径可提升至25个村落。因此,未来随着区域拓展规模的不断扩大,地推人员的扩张速度并不会成比例的扩大。
厦门象屿(600057)主营业务:大宗商品采购供应及综合物流服务和物流平台(园区)开发运营。
厦门象屿2022三季报显示,公司主营收入3917.59亿元,同比上升13.74%;归母净利润21.73亿元,同比上升31.23%;扣非净利润24.96亿元,同比上升41.77%;其中2022年第三季度,公司单季度主营收入1376.08亿元,同比上升8.49%;单季度归母净利润8.07亿元,同比上升55.51%;单季度扣非净利润9.9亿元,同比上升67.9%;负债率71.36%,投资收益-1.73亿元,财务费用6.9亿元,毛利率2.28%。
该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家。
以下是详细的盈利预测信息:
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2451.64万,融资余额增加;融券净流出42.68万,融券余额减少。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,厦门象屿(600057)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性良好。财务相对健康,须关注的财务指标包括:应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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